大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续(xù)可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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