在股市高点成立的主动权益类定开(kāi)基金(jīn)密集迎(yíng)来开放(fàng)日，近三(sān)个(gè)月即(jí)将开放的产品超3成跌(diē)破面值，破净率达33％，亏损最(zuì)大(dà)产(chǎn)品成立满(mǎn)两年亏损43％，部(bù)分产(chǎn)品甚至(zhì)面临清盘危险。

　　多位行业内(nèi)人(rén)士表示，主动权益(yì)定开基金(jīn)的整体破净率与基金成立时(shí)间、基金投资策略，以及(jí)统计样(yàng)本数量等众多因素有关。其(qí)中，高点(diǎn)成立(lì)是(shì)基(jī)金破净的(de)重要原(yuán)因。同时，他们也(yě)建议基(jī)金公司要更(gèng)加前(qián)瞻性(xìng)布局产品，克服短期盲目规(guī)模扩张冲动(dòng)，从客户利益和(hé)导向开展产品的布局和发(fā)行。

　　近三月60只定开(kāi)权益基金开放

　　破(pò)净率(lǜ)超30％

　　近日，华南(nán)一家(jiā)基金公司发布公告称，根据基金(jīn)法、基金运作(zuò)管理办法、基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，公司旗下(xià)主(zhǔ)动权益一年定期开放基金(jīn)最近一个开放期(qī)为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最(zuì)后(hòu)一个(gè)开放日（即2023年(nián)5月22日）日终，基(jī)金出现触(chù)发基金合同终止的情形，基金管理(lǐ)人将终止《基金合同》，并(bìng)按(àn)照《基金合同(tóng)》约定履行基(jī)金(jīn)财产清算程序，无须(xū)召(zhào)开(kāi)基金(jīn)份额持(chí)有人大(dà)会。

　　根据公(gōng)告，该只基金的基金(jīn)合(hé)同生效(xiào)后，若登(dēng)记机构(gòu)完(wán)成每个开放期(qī)最后一个开(kāi)放(fàng)日的申购、赎回或转换业务申请确认时，基金的基金(jīn)份额持有人数量不满200人(rén)或者基金资产净(jìng)值低于五千万元，基金管理人在履行相关(guān)监(jiān)管报(bào)告(gào)和信息披露程序后终止基金合同(tóng)，无(wú)需(xū)召开(kāi)基金份额持(chí)有人大(dà)会。

　　截至(zhì)2023年一季报，该只偏债混合型基金管理规(guī)模0.79亿元，2021年4月成立以来两年(nián)多收益(yì)率(lǜ)-4.3％，最新(xīn)净值为0.957元，为“固收+”基金中的破(pò)净产品(pǐn)。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主动(dòng)权益类定(dìng)期(qī)开放基(jī)金有60只（份(fèn)额合并计(jì)算(suàn)）即将(jiāng)迎来开放日，目前破净产品（统计复(fù)权净值）为20只，占比达到33.33％。破净率(lǜ)最高的(de)产(chǎn)品(pǐn)成立两年来亏损超43％，目前基金净值(zhí)仅为0.57元。

　　分月度来(lái)看，主(zhǔ)动权益类定开(kāi)基金5-7月份破抓蚯蚓真的能赚钱吗净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净(jìng)率更是(shì)达(dá)到35.71％、80％。整体来(lái)看，破净率呈现逐月震荡抓蚯蚓真的能赚钱吗上(shàng)升态势。

　　上海证(zhèng)券基金(jīn)评价研究(jiū)中心高级分析师孙桂平对此表示(shì)，一般而言，随着基(jī)金开放日(rì)临(lín)近，为(wèi)了应对基金集中申赎(shú)影响，基金的投资策略可能倾向于保守，权益仓位可能会(huì)有(yǒu)所(suǒ)降低。因此，在权益市场(chǎng)表现不(bù)好时，距(jù)离开放日(rì)越远，整体上(shàng)破净(jìng)率可能(néng)有增加(jiā)趋势。当然，整体破净(jìng)率情(qíng)况(kuàng)也与基(jī)金(jīn)成(chéng)立时间、基金投资策略，以及统计样本数量等众多因素有关。

　　一位(wèi)基金销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)负责人也分析，今年8、9月(yuè)份到期(qī)的定开基金(jīn)大多成(chéng)立(lì)于(yú)2020年(nián)下半(bàn)年，高点成立是基金破净的重要(yào)原因；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，8、9月份到期(qī)的定开基金(jīn)数量明显少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的数量(liàng)较6、7月份并没有明显上涨，破净率仍较高，可能也与基金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性布(bù)局产品

　　市场(chǎng)高点避免盲目规(guī)模扩张

　　据记者观察，从近三月即(jí)将迎来开(kāi)放的定期开放(fàng)式(shì)基金来看(kàn)，多数成(chéng)立于2020年下半年(nián)-2021年(nián)1季(jì)度，高点成立可能是部分基(jī)金破净的(de)重要原(yuán)因。

　　针对(duì)上(shàng)述现象，孙桂(guì)平(píng)表示(shì)，从基金发行(xíng)角度而言，权益市场高点(diǎn)时基金发(fā)行相(xiāng)对容易，而(ér)且规模也(yě)容易(yì)做大(dà)，基金公司(sī)有(yǒu)动力去做；但从投(tóu)资者而言，高点入(rù)市(shì)就(jiù)容(róng)易(yì)出(chū)现一段时间内基金业绩(jì)表(biǎo)现不佳(jiā)，甚至出现大幅下跌的情(qíng)形。

　　因此，孙桂平认为，对基金公(gōng)司(sī)而(ér)言，在市场高(gāo)点时要(yào)保持冷静，相对(duì)谨慎发(fā)行产品(pǐn)，不(bù)盲目(mù)追逐(zhú)市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)，克服短(duǎn)期盲(máng)目规模扩张冲动，从客户利(lì)益导向(xiàng)进行产(chǎn)品布(bù)局和发行。此举既(jì)可以保护投资者利益，也可以树立(lì)基金(jīn)公司(sī)良好(hǎo)口碑(bēi)，有利(lì)于基金公司长期管(guǎn)理规模提升。

　　上述基金(jīn)销售机构(gòu)负责人也表示(shì)，在市场高位、情(qíng)绪火热时发(fā)行基(jī)金往(wǎng)往伴随着较(jiào)高的风险。一(yī)方面(miàn)，近两年(nián)权益市场的整(zhěng)体波动增大，风格轮动抓蚯蚓真的能赚钱吗现象加剧。所以(yǐ)，近两年不(bù)同的投资策(cè)略、不同投资范围(wéi)的基金收益(yì)率(lǜ)差(chà)距较(jiào)大。另一方面，市场(chǎng)情绪火热时容(róng)易出现爆(bào)款基(jī)金，较大规模给基金经理(lǐ)带(dài)来的灵活性限制(zhì)很(hěn)可(kě)能会影响(xiǎng)产品未来(lái)的(de)超额收益。同时，优质资(zī)产的资金(jīn)容量通常(cháng)有限(xiàn)，且短期快速(sù)上涨很可(kě)能估值虚高。过高的管理规模要求(qiú)基金经理不得(dé)不跨出舒适圈，覆盖更多投(tóu)资(zī)机会，调整投资分布，也(yě)可(kě)能(néng)会增加错判的(de)风(fēng)险，对(duì)获(huò)取超额收(shōu)益影响很(hěn)大。

　　同时，该基金销售(shòu)部门机构负责人也建议基(jī)金公司前瞻性布局产(chǎn)品，并将规模控(kòng)制(zhì)在基金经理(lǐ)能力范围内，高点(diǎn)成(chéng)立的产品，如果通过均衡和多(duō)元化的布局(jú)，避免单押一个赛(sài)道(dào)，并通过抓(zhuā)取(qǔ)阶(jiē)段性投资机会、控制(zhì)回(huí)撤等方法，也能在中长(zhǎng)期斩获一定的(de)超额(é)收益。

　　事实上，随着(zhe)定期开放式权益(yì)类基金表(biǎo)现不及(jí)预期，近(jìn)一年(nián)新成立的定(dìng)开权益类基金仅有7只，同比减(jiǎn)少24只；平均(jūn)发行规(guī)模(mó)2.71亿元，同比也下滑42％，该(gāi)类基金的发行陷入(rù)低(dī)迷。

　　“定开(kāi)基(jī)金表现不及预期时，投资者的心态会(huì)受到一定程度的影响，甚至可(kě)能打击(jī)投(tóu)资者的(de)投(tóu)资信心。如(rú)果破净率持续(xù)上升的话，投资者(zhě)对于后续新发基金的购(gòu)买意愿可(kě)能(néng)会(huì)下降(jiàng)。” 上述基金销售机构负责人称(chēng)。

　　孙(sūn)桂(guì)平也认为(wèi)，定开基金在(zài)基金经理(lǐ)更好(hǎo)施(shī)展(zhǎn)投资决策，有效阻(zǔ)止(zhǐ)投(tóu)资(zī)者频繁交易等方面具有明显(xiǎn)优势，有利于为投资者(zhě)创造(zào)更好(hǎo)收益(yì)。但是(shì)定开(kāi)基金也受市(shì)场波动影响，跌(diē)破(pò)净值也是(shì)正常现象(xiàng)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，未来定开(kāi)基(jī)金发行(xíng)时，一是要避(bì)免高位发行，二(èr)是(shì)要(yào)做好投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抓蚯蚓真的能赚钱吗