芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民(mín)经(jīng)济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调(di绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ào)查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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