芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cón辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话g)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(ni辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话án)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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