分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监(jiān)会认(rèn)定(dìng)的(de)符合重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币(bì)市(shì)场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一(yī)脉相承(chéng)，都是(shì)为(wèi)了提升(shēng)资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行的(de)金(jīn)融(róng)工(gōng)具(jù)占基金资产净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受(shòu)限资产的规模合计(jì)不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份(fèn)额(é)超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计提的风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出(chū)现(xiàn)风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的(de)能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ng>制定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应当(dāng)报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证监会牵(qiān)头相关(guān)部门(mén)成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据(jù)风险应对预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实(shí)施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的(de)实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些(xiē)追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致(zhì)一(yī)些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较小的(de)产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金(jīn)名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜调整也提出(chū)了要(yào)求。

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