总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(s我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊hàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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