踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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