金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(sh宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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