AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对(duì)AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关注的是，季(jì)报(bào)中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述(shù)了人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和(hé)利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速(sù)发(fā)展为全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建立(lì)完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发(fā)展的核(hé)心在(zài)于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的(de)手段，提中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省升组织信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效(xiào)率，这是(shì)一(yī)个(gè)长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消(xiāo)费(fèi)行业(yè)，在美(měi)国是一个和(hé)互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业一样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮(lún)数(shù)字化将会(huì)和人工智能深度融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司带来发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历(lì)史最低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人(rén)工(gōng)智能(néng)确实开始方方面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度文心(xīn)一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一(yī)言(yán)能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积(jī)极参与布局，其中，除(chú)了(le)科技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏(fá)价值投资派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定(dìng)比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能的(de)计(jì)算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的(de)三大需求(qiú)就是(shì)能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为(wèi)，各个(gè)细分(fēn)行业(yè)的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别(bié)是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看(kàn)好人工智能带来的(de)投资机遇。

中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半(bàn)年(nián)开(kāi)始(shǐ)增持软件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智(zhì)能化(huà)等长期需求(qiú)刺(cì)激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨(jù)大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块内会(huì)持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智(zhì)能和(hé)可再生能源将构(gòu)成未来社(shè)会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质(zhì)生(shēng)活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心在(zài)于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生活在一季(jì)度继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配置，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新(xīn)带来(lái)的(de)相(xiāng)关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大(dà)模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了(le)强(qiáng)大(dà)的通用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益(yì)于(yú)这一(yī)技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的(de)非理(lǐ)性行为，就如同(tóng)去年三(sān)季度半导体及(jí)医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热(rè)的(de)行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了(le)不少人工(gōng)智能(néng)相关(guān)的(de)标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相(xiāng)关板块，这在(zài)今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技(jì)发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何(hé)分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什(shén)么程度(dù)，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展是一(yī)个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我(wǒ)们的(de)投资目(mù)标。

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