北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备三大球和三小球分别是什么 三大球的起源良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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