芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露(lù)了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(战狼3什么时候上映？kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会战狼3什么时候上映？影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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