全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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