本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ru40kg是多少斤ò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到40kg是多少斤港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向40kg是多少斤宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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