北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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