投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念(nià真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态n)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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