随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超(chāo)预(yù)期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加，从实际数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在她看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多(duō)个(gè)大宗商(shāng)品价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗一定(dìng)影(yǐng)响。而国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的预期(qī)走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源的(de)回落背景(jǐng)下(xià)供应(yīng)的(de)回归，国内外碱的价(jià)差(chà)收(shōu)缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得(dé)出(chū)口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是前期待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以前(qián)，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还是优先(xiān)国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能够长期(qī)稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区，可能会由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示(shì)，同时(shí)也要留(liú)意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个(gè)月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市(shì)场(chǎng)悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的(de)市场表(biǎo)现来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的(de)量(liàng)相对来说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进口约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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