今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(w四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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