“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思家在(zài)中(zhōng)国(guó)出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一(yī)带一(yī)路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在(zài)增(zēng)量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年(nián)的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由(yóu)于多(duō)数(shù)“一带一路”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占(zhàn)比和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实(shí)际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口基本(běn)保持统一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和(hé)预(yù)期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影响(xiǎng)之(zhī)外(wài)，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是(shì)我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出(chū)口金额维持强势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外(wài)车(chē)市较(jiào)高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成(chéng)电路(lù)4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之(zhī)外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口背后存(cún)量(liàng)博(bó)弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并(bìng)不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美(měi)日等(děng)发达经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意(yì)义的重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个方(fāng)面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据(jù)存(cún)在差(chà)异(yì)（无(wú)论是(shì)绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言中国出口端(duān)的增速会(huì)更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的(de)测算是低估(gū)的；外需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后者出(chū)现，那么2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中国(guó)出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中(zhōng)国出口(kǒu)的拖(tuō)累(lèi)不(bù)足。

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