华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(g15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ǔ)息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(y15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披(pī)露的(de)信息(xī)，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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