北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约(yu币值是什么意思，硬币的币值是什么意思ē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cón币值是什么意思，硬币的币值是什么意思g)长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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