全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.4行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的6万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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