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　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今(jīn)年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步(bù)上(shàng)升，将在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的(de)终端零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情况(kuàng)如(rú)下：

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