今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(田井读什么字，畊和耕的区别shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威田井读什么字，畊和耕的区别(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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