中共中央政(zhèng)治局上月末(mò)召开会议，提出加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)等(děng)设(shè)施建设。国(guó)常会(huì)近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出(chū)瓶(píng)颈，适度(dù)超前(qián)建设充电(diàn)基础(chǔ)设施。

　　中国充电联盟11日(rì)发(fā)布数据显示，4月公共(gòng)充电桩(zhuāng)数量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增长(zhǎng)52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内成员(yuán)单(dān)位总(zǒng)计上报(bào)公共充电桩202.5万台(tái)，其(qí)中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流充(chōng)电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均(jūn)新增公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国内(nèi)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)核心部(bù)件制造商(shāng)、20KW汽车充电模块试生产的英可(kě)瑞最近三(sān)个交易日股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国内充(chōng)电(diàn)模块领(lǐng)先者通(tōng)合(hé)科技(jì)4月25日迄今股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅73.15%，今年以(yǐ)来(lái)累计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股(gǔ)价(jià)走势周线图

　　中(zhōng)信建投(tóu)许琳等人(rén)4月24日(rì)研(yán)报表示，预(yù)计2023年(nián)将是充电桩销量高(gāo)增之年，预计2022、25年(nián)全球(qiú)公用充(chōng)电(diàn)桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合增(zēng)速51%。高压快充+大(dà)电(diàn)流水冷技术带(dài)动充(chōng)电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线(xiàn)等(děng)核心(xīn)零部件价值(zhí)量上升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪等人5月10日研报指(zhǐ)出(chū)，受益于充电桩建设加(jiā)速(sù)及(jí)大功率(lǜ)趋势，充电(diàn)模块有望迎来量利齐升。从需(xū)求量角度看，预计直流桩在充电桩建设中的(de)占比以及单桩充电功率(lǜ)将进(jìn)一(yī)步提升，进而提升充电(diàn)模块(kuài)的需求量。从盈利角(jiǎo)度看，目前充电(diàn)模块单W价格(gé)已趋于稳定，预期收益率计算公式 预期收益率是什么产品从此前(qián)主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛(máo)利率的提升。

　　据了解，充(chōng)电模块是直流充电桩(zhuāng)最(zuì)核心的(de)部件(jiàn)，直接影响充电效率和充电安全，被业内(nèi)誉为(wèi)直流(liú)充电设(shè)备(bèi)的“心脏”。从成本(běn)角度看，中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等(děng)人(rén)在2月13日的(de)研(yán)报中指出，在直流充电桩所需元器件构成(chéng)中(zhōng)，充电模块成本占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等(děng)人(预期收益率计算公式 预期收益率是什么rén)表示，预计(jì)到2025年中国充电模(mó)块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充电模块均(jūn)价在(zài)0.12元/W左右，据此(cǐ)预测，2025年中(zhōng)国充电模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电桩产(chǎn)业链的(de)上游，以充电(diàn)模(mó)块为核心(xīn)的零部件生产(chǎn)制造，代表企(qǐ)业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产(chǎn)业链来看，上游是生(shēng)产(chǎn)设备零部件，充电模块应用于直(zhí)流充电设备；中游是充电桩及其他充电(diàn)设(shè)备生产(chǎn)商，包括直流充电设备生产商和交流充(chōng)电设(shè)备生产商；下游是运营服务(wù)商(shāng)及终端(duān)客户，包括换电站、充电站(zhàn)、新(xīn)能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾(céng)朵(duǒ)红在4月27日研报中表示(shì)，由于充电模块的生产(chǎn)技术要求较(jiào)高且具(jù)备(bèi)通信要(yào)求，目前主(zhǔ)要以具(jù)备一定技术(shù)积(jī)累的充电(diàn)模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力(lì)电(diàn)源(yuán)或通讯电源企业）生产，但(dàn)随着充电模(mó)块(kuài)价(jià)格逐渐下降(jiàng)，叠(dié)加大功率、智能化、网络平(píng)台化的发展(zhǎn)趋势，充(chōng)电桩厂商(shāng)逐步进入充(chōng)电模块生产(chǎn)环节，逐(zhú)步实现充电模块(kuài)的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗下子公司特(tè)来电(diàn)、中(zhōng)恒电气等）。目(mù)前充电模(mó)块(kuài)市(shì)占率前五的企(qǐ)业(yè)包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)统计，在充电模块领域有所布(bù)局的A股上市公(gōng)司包括通合(hé)科技(jì)、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格(gé)米特等，具(jù)体如下：

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