金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行(xíng)情(qíng)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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