金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(五的大写是什么tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5五的大写是什么大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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