今年A股市场最为火热的“中特(tè)估(gū)”板块又将迎来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产(chǎn)品发(fā)行(xíng)预期，多(duō)位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上(shàng)部分券商近期(qī)对(duì)于(yú)基金的发行导(dǎo)向转为保(bǎo)有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有(yǒu)业内人士表示，中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维(wéi)度服(fú)务央企，强化股东回报(bào)，帮(bāng)助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持(chí)央企利用(yòng)资本(běn)市场做强做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基(jī)金(jīn)发(fā)售公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售(shòu)，其(qí)中，网下(xià)现金、网下(xià)股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日(rì)。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看(kàn)，3只基(jī)金均设置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇添富(fù)旗下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在(zài)50万份(fèn)至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行(xíng)托管，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企(qǐ)投资价(jià)值(zhí)促(cù)进央(yāng)企(qǐ)估值回归(guī)”业务交流会暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值(zhí)发现，推(tuī)动央企估(gū)值回(huí)归(guī)合理水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相关领(lǐng)导将(jiāng)出席会议(yì)。

　　在多位(wèi)业内人士看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF未来都(dōu)将在上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此次(cì)会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好(hǎo)央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中(zhōng)特估(gū)’是(shì)近期资本(běn)市场的(de)行情主(zhǔ)线，包(bāo)括交易所、券商、基(jī)金工商各(gè)方对此也(yě)比较重视(shì)，基(jī)金公司肯定会重点发(fā)行，但目前(qián)市场上也(yě)存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计(jì)此(cǐ)次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表(biǎo)示，所(suǒ)在(zài)券商会参与其(qí)中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲(chōng)刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF契合目前资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在(zài)产品(pǐn)保有(yǒu)量上(shàng)，同时降低基金(jīn)首发的(de)考核权(quán)重(zhòng)。”上(shàng)述券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基(jī)金公司人士也预计，类似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上(shàng)报(bào)的中证国新央企ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九只同时(shí)获批发售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大(dà)战的(de)出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售(shòu)机构不(bù)会(huì)过度拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行情况(kuàng)也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企(qǐ)主题(tí)产品(pǐn)

　　为投(tóu)资者带来(lái)分享改革(gé)红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为(wèi)今年以来资(zī)本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公司也积极布局(jú)相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年以来全(quán)市场已有18家基金(jīn)公司陆续(xù)申报了21只央(yāng)国(guó)企主题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨头(tóu)都有参与(yǔ)，其中嘉实、华(huá)安、银华基金(jīn)等多家机构(gòu)，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两只产(chǎn)品，积极(jí)填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华(huá)还同时上(shàng)报(bào)了跟踪“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快(kuài)获批，会(h猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好uì)陆续进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产品的(de)发行，意味着，个(gè)人和机(jī)构投资(zī)者(zhě)拥有配置央企特色(sè)指数、分(fēn)享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去(qù)年(nián)11月，证监会(huì)主席易会(huì)满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发展和(hé)改(gǎi)革(gé)指明了方向，成熟完善的估值体系(xì)对于(yú)资本市(shì)场的(de)价值发现(xiàn)以及资源配置功能的发(fā)挥有重要作(zuò)用，也是资本市场支持实体经济发展的(de)重(zhòng)要基(jī)础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国(guó)企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司(sī)人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层(céng)面(miàn)的各(gè)类(lèi)因(yīn)素做进一步的研究(jiū)和(hé)探(tàn)讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企板块的投(tóu)资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一是央(yāng)企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到(dào)政策的支持与引导；二是央企作(zuò)为资本市(shì)场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科(kē)技创(chuàng)新(xīn)，研(yán)发占(zhàn)比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现代资本(běn)市场下(xià)，预计国资央企(qǐ)有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企的(de)估值重(zhòng)塑提供了市场认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利(lì)能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央(yāng)国(guó)企(qǐ)较强(qiáng)的“价值(zhí)创造(zào)”能(néng)力。从(cóng)成长性来看，2022年(nián)三季(jì)度国资委旗下上市央企(qǐ)营业总(zǒng)收入同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股仅(jǐn)为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)质(zhì)量的提升或(huò)将成为央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)的(de)核心动力(lì)。

　　招商基金量化(huà)投(tóu)资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从(cóng)公(gōng)司经(jīng)营的角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈利能力(lì)相比A股市场整体而言(yán)更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备较高(gāo)的长期投资价值，或更(gèng)符合(hé)机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的(de)需(xū)求(qiú)。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较好(hǎo)的长(zhǎng)期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数，指数由国(guó)新投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司定(dìng)制，主要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较高(gāo)的50只上市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报(bào)主题上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事(shì)业、石(shí)油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设备(bèi)等，前十大成份(fèn)股权(quán)重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数(shù)前十大(dà)成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高(gāo)回购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当(dāng)前(qián)市盈率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低(dī)的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答(dá)：产品募(mù)集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资(zī)者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募(mù)集(jí)规模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认(rèn)购费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗(qí)下产品(pǐn)为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续(xù)做市(shì)商(shāng)如何(hé)安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上(shàng)市。多家公(gōng)司(sī)后续将安排做(zuò)市商，保障充分的(de)流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公(gōng)司都由“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经理。其中(zhōng)广发央企回报(bào)ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆为广发基金指数投资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而(ér)汇添富央企回(huí)报ETF采(cǎi)取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数历史表(biǎo)现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三(sān)年(nián)历(lì)史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利(lì)指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待央(yāng)企(qǐ)指数(shù)的投资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略发展主力军(jūn)。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果2、具备一(yī)定抗通胀能(néng)力和抗(kàng)风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中证央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证(zhèng)全指的(de)17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央企指数估(gū)值水平(píng)（市(shì)盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平。无论横(héng)向对(duì)比(bǐ)还(hái)是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿(chuān)全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对外观点(diǎn)来(lái)看，多家(jiā)券商(shāng)明确表(biǎo)示今(jīn)年的投资(zī)主线(xiàn)之一就是央(yāng)国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把(bǎ)握国企(qǐ)价(jià)值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字经济+国(guó)企(qǐ)改革(gé)的投资主线更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大证(zhè猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ng)券：在(zài)新一(yī)轮国企改革(gé)和中国(guó)特色估(gū)值体系推动下，当前(qián)国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并(bìng)形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好