5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是(shì)国(guó)内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好旺盛，除了(le)应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业(yè)在K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的(de)积(jī)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似(shì)乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称(chēng)，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好弈的背景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言(yán).......

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