财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆凝神静气的意思 凝神静气是成语吗续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低凝神静气的意思 凝神静气是成语吗(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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