5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来(lái)50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)革和结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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