本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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