近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国说唱歌手bp，说唱b7是什么意思基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35说唱歌手bp，说唱b7是什么意思.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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