中国(guó)金(jīn)融行业加(jiā)速对(duì)外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质(zhì)等问题(tí)，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息2l是多少毫升 2l是多少升显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关(guān)注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成(chéng)合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务(wù)持续推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方2l是多少毫升 2l是多少升(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资券商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中(zhōng)国经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来(lái)中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了(le)实实(shí)在在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局(jú)正加速(sù)演变。

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