美东时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dò水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ng)力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代(dài)以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的(de)是(shì)不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的(de)最(zuì)后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再(zài)次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出了(le)美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花了(le)太(tài)多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发(fā)布(bù)的(de)数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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