如(rú)果要论二季度迄今，全球(qiú)股票(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢piào)市场中最为靓丽的一道“风景线”，那么(me)显(xiǎn)然非日(rì)本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点(diǎn)，创下(xià)了自1990年8月以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候，东证指数已经率(lǜ)先创下了(le)1990年8月3日(rì)以来的(de)最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强势：东证指数(shù)年内(nèi)已累(lèi)计(jì)上涨了逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了标普500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅。截止本周三，追(zhuī)踪日本(běn)股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪(zōng)标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短(duǎn)到(dào)二(èr)季度迄今的短(duǎn)短(duǎn)一个半月，日股的(de)涨幅更是(shì)在(zài)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股(gǔ)为何能一举领涨(zhǎng)全球？对于(yú)许多(duō)国际市场的投资者而言，近来提(tí)到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在(zài)上月对日(rì)本市场表现出(chū)的强烈投资意愿。正是巴菲(fēi)特进一(yī)步增持了日本五大商社仓位，令越来(lái)越多的业内人士开(kāi)始注(zhù)意到这(zhè)一全球第三大(dà)经(jīng)济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的(de)成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是(shì)获得了“股神(shén)”的青(qīng)睐吗(ma)？

　　答案显然没那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到的(de)（机会）其实也正是其(qí)他(tā)人(rén)眼下正在看到的，人们(men)对(duì)日(rì)股的(de)前景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟(jìng)有哪些因(yīn)素在推(tuī)动着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据(jù)东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，外(wài)国(guó)投资者目前已经连(lián)续第六周成为了日本股票的净买家(jiā)。在此期间，外国投资者(zhě)大(dà)举涌入了日股股票和期货市场，净流入逾300亿(yì)美元，是(shì)过去(qù)10年最(zuì)大规模的资金流入(rù)之一。

　　根据交(jiāo)易所的数(shù)据，在截至5月12日(rì)的最近一周内(nèi)，海外交易者(zhě)又净买入(rù)了价值(zhí)7810亿日元（约合(hé)57亿美元）的股(gǔ)票和期货(huò)。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年(nián)“安倍经济学(xué)”时代初(chū)期以来，他就从未见过外国投资者(zhě)对日本(běn)如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系统不稳(wěn)定(dìng)和信用紧缩风险的笼罩下，越来(lái)越(yuè)多的海外投资者似(shì)乎(hū)吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢看到了日(rì)本股市(shì)作(zuò)为避险地的(de)“稳定(dìng)性”。日本股票(piào)给(gěi)人(rén)的长期低迷(mí)印(yìn)象(xiàng)正在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑换130日元的日元(yuán)汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对(duì)日本五(wǔ)大商社的增(zēng)持，也(yě)令不少海外投资(zī)者对(duì)投资日(rì)本产生了(le)更(gèng)多的(de)兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就(jiù)表示，近来已受到(dào)了越(yuè)来越多平(píng)时不太关注日本(běn)市场的海(hǎi)外投资者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到(dào)日本股市的涨(zhǎng)幅超过(guò)美(měi)股后，开(kāi)始调查其(qí)中的原因(yīn)，他们的建仓买(mǎi)入又进一步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前的良(liáng)性循(xún)环。

　　一个(gè)值得留意(yì)的现象是(shì)，在巴菲特上月公开表态力挺日股后(hòu)，包括对(duì)冲基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也已相继造(zào)访(fǎng)日(rì)本。这些海外资(zī)金有(yǒu)意复制巴菲特(tè)的策略，通过低成(chéng)本日元融资(zī)押注高股息日(rì)元资产(chǎn)。

　　其实(shí)，巴(bā)菲特在(zài)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社上的(de)加大投资，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度集中会产生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报(bào)率是在(zài)波动性(xìng)远低于美国科技股的情况下实现的。这意味(wèi)着日(rì)本(běn)股市对(duì)美(měi)国(guó)投资者来说应该颇有吸引力(lì)。对美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能也刺(cì)激了一些“末日准备者”涌入日本股市，以此作为避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业(yè)银行分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二的一份报告中也表(biǎo)示，“外资的回归是(shì)日本股市(shì)复苏的(de)重要标志。（我(wǒ)们）将(jiāng)继(jì)续对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银行(xíng)、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海(hǎi)外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣之(zhī)前(qián)，他们(men)此前在这(zhè)片“失落地带”曾经历过长(zhǎng)达数十年虚(xū)假的(de)曙光(guāng)和令人失望的低回报。那么这一次，即便有着避险和多元化分散投资(zī)的(de)需求，他们又为(wèi)何(hé)铁了心一定要来日本(běn)市场？日(rì)本市(shì)场的吸引(yǐn)力就一定远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变(biàn)”了(le)！

　　金(jīn)融服务(wù)提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股(gǔ)市本轮上涨的主(zhǔ)要原因(yīn)还(hái)源于治(zhì)理标(biāo)准(zhǔn)的提高，以及企业部门(mén)推动向股(gǔ)东返还现金。日本(běn)多年的公(gōng)司治理改革已开始见(jiàn)效(xiào)，这项改革最(zuì)初由已故前(qián)首相安倍晋(jìn)三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业(yè)的(de)派息已大幅增加，在截至今年3月(yuè)的财(cái)年中，日本企业宣(xuān)布的回(huí)购规(guī)模已(yǐ)飙(biāo)升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本(běn)公司资产负债表上有净(jìng)现金，而美国的(de)这(zhè)一比例只有20％多(duō)一点；东证指(zhǐ)数成分(fēn)股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于(yú)每(měi)股(gǔ)账面价值，而标普500指(zhǐ)数成分(fēn)股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市(shì)净率等(děng)估值指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提(tí)供(gōng)了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变(biàn)股价(jià)跌(diē)破每(měi)股净资(zī)产——市净率低(dī)于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识到资本成本(běn)的(de)前提下推进经营并(bìng)公(gōng)布改善方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动已开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率(lǜ)超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营(yíng)计划(huà)和股票回购，股价随后大(dà)涨近(jìn)4成。清水建设株(zhū)式会社4月下旬也宣布了上限(xiàn)200亿日(rì)元的股票(piào)回购和积极压缩政策性持股的(de)方(fāng)针，该公司股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三菱商(shāng)事(shì)在内的(de)日本龙头(tóu)企业在近期公布财报时，也均宣(xuān)布了新(xīn)的(de)股票(piào)回购计划。不少(shǎo)分析师(shī)预计(jì)，到今年5月底(dǐ)，各日本上市(shì)公(gōng)司的(de)回购规模将进(jìn)一步创下(xià)新(xīn)纪录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引(yǐn)起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他们开始(shǐ)看到这(zhè)方(fāng)面的有利证据(jù)。在交易(yì)所(suǒ)这(zhè)些变化的(de)推动(dòng)下(xià)，许多公司正在回(huí)购(gòu)股份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并(bìng)在定期公开会(huì)议之前与(yǔ)股东进(jìn)行更密切的(de)接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京(jīng)证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去两年在(zài)这方面发生(shēng)的事情(qíng)比过去30年还要多”，这是(shì)股市(shì)充满活力(lì)表现的(de)最大单一(yī)原因。他(tā)们(men)对(duì)提高(gāo)股本回(huí)报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最(zuì)后，日(rì)本央行目前依然宽松的货币政策(cè)和日(rì)本相对稳健的(de)经(jīng)济基本(běn)面(miàn)，显(xiǎn)然也对日股(gǔ)的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月已走(zǒu)马上任，但日(rì)本央行暂时(shí)仍(réng)未改变其大(dà)规模的货(huò)币宽松路(lù)线。即便日本通(tōng)货(huò)膨胀率超过(guò)了央(yāng)行2％的目标(biāo)，但(dàn)植田和(hé)男依(yī)然强调，“还(hái)不能放心地说通胀(zhàng)（达到(dào)了央(yāng)行(xíng)目(mù)标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并(bìng)已被迫在物价与经(jīng)济稳定之(zhī)间(jiān)作出(chū)艰难抉择。继续宽松的(de)日(rì)本(běn)央(yāng)行眼下依然处于能让海外投资(zī)者放心(xīn)购买(mǎi)的状态。

　　日本宏观经济的表现目前(qián)也相对(duì)更(gèng)为稳健。日本(běn)内(nèi)阁府17日(rì)公布(bù)的数据显示(shì)，今(jīn)年前(qián)三个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下(xià)了近(jìn)三个(gè)季(jì)度(dù)以来(lái)新高(gāo)。

　　日(rì)本国家旅游局(jú)表示，受(shòu)益于中国放(fàng)宽(kuān)旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从(cóng)此前(qián)的182万(wàn)攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报告中指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本央行(xíng)持续宽松等积极(jí)因素(sù)，日本这个(gè)世界第三大经济体(tǐ)的前景十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从(cóng)经(jīng)济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本(běn)目前是七国集团中(zhōng)唯(wéi)一一(yī)个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪商Monex的(de)首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业(yè)的业绩似(shì)乎(hū)相(xiāng)当不错，重(zhòng)要的汽车行业预计利(lì)润(rùn)将增长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的企业正受益于(yú)入境游增长的前景，而大型银行也获(huò)得了丰厚的收益(yì)。预(yù)计日本股市(shì)到今年(nián)年底将(jiāng)进一步(bù)上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认(rèn)为，日本(běn)股市今年的(de)涨势或将(jiāng)延续下(xià)去(qù)，因盈利增长、股(gǔ)票回购和估值仍处于低位吸引了(le)买家，巴菲特的(de)认可(kě)、公(gōng)司治理的(de)改善均提振了市(shì)场，而企业财报的不(bù)俗表现或有望成为最(zuì)新的上行催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢