全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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