公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均实现了(le)正收(shōu)益，基金(jī勿必和务必的区别，务必是什么意思呀n)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝勿必和务必的区别，务必是什么意思呀筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的(de)成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可(kě)积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时(shí)间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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