金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质险、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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