一(yī)度被称为(wèi)“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存(cún)量产品也超过(guò)了机(jī)构投资(zī)者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优(yōu)势(shì)被(bèi)投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看，个(gè)人在股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利于投资者分散(sàn)风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投(tóu)资(zī)者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发权(quán)益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要(yào)集(jí)中在(zài)几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同(tóng)仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)上(shàng)的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国(guó)泰基(jī)金也分析(xī)，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极(jí)，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也(yě)能更(gèng)好地(dì)分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充(chōng)道抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，个(gè)人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)于时间成本的把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去(qù)申购老产品。

　　近五年(nián)个(gè)人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持(chí)行业或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个(gè)人(rén)持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个(gè)人投资(zī)者占比较(jiào)高(gāo)的行业或(huò)主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在(zài)行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝(jué)对份额也是在增(zēng)长的，这(zhè)一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在(zài)下沉调研(yán)的过程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部(bù)分(fēn)投资者都抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由(yóu)于近(jìn)年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业(yè)和(hé)主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所(suǒ)以行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历(lì)了多(duō)种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的(de)2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年投(tóu)资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较高(gāo)，因而(ér)逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个(gè)人(rén)投资者对(duì)于(yú)β收益的认(rèn)知将越来(lái)越(yuè)深入(rù)，近几(jǐ)年可以看(kàn)到(dào)更(gèng)多投资者会基(jī)于(yú)大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场(chǎng)总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化(huà)而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可以更好(hǎo)地平滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交(jiāo)易的(de)参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更分散波动也更小(x抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来iǎo)，因此个人投资(zī)者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人(rén)的持续运营和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰(tài)基(jī)金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会(huì)带(dài)来(lái)更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来