今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhà劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思i)务(wù)上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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