华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这种30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(wǒ)过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸(shēn30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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