华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行(xíng酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(t酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人uán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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