分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资本市场和金融体系(xì)产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超(chāo)过2000亿(yì)元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合重要货(huò)币市场基金特(tè)征(zhēng)的(de)其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显(grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末，市(shì)场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币持(chí)有人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个(gè)的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率(lǜ)回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监(jiān)管要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明(míng)确了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的附加监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经(jīng)营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直(grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译zhí)接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司(sī)发(fā)行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过(guò)基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人(rén)资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基(jī)金资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受(shòu)限资(zī)产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受(shòu)单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其(qí)持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类(lèi)似的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方(fāng)面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险应对(duì)预案(àn)应当报(bào)中国证监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理性、可(kě)行(xíng)性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译要(yào)货币市场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于(yú)投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明(míng)度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一(yī)些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着(zhe)投资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的资产(chǎn)安全(quán)要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币市场基金的(de)规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化(huà)、安(ān)全(quán)化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金名(míng)录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选择(zé)考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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