近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多中国欠别国钱吗公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）中国欠别国钱吗。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōn中国欠别国钱吗g)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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