财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(z发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉hòng)点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(h发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉é)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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