金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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