本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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