今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(du反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ì)债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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