昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士(shì)称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的最高(gāo)限额(é)，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议(yì)员们在未来(lái)几个月通(tōng)过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行(xíng)的(de)六(liù)个月(yuè)来首次面对(duì)面(miàn)会(huì)议不太(tài)可(kě)能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价(jià)格，以确(què)保生(shēng)产者(zhě)和消费者的利(lì)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价(jià)格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价(jià)格(gé)反映了市场对全(quán)球宏观经济形势(shì)的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据显示，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)显示(shì)消化了约14个基(jī)点的加息预期(qī)，由于美(měi)联储加息规(guī)模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一(yī)步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达(dá)预(yù)计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市(shì)场预(yù)期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行(xíng)机(jī)器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑(hēi)色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和(hé)产业(yè)共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国两党对(duì)于(yú)政府债务上限问(wèn)题仍(réng)没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪(xù)较为明(míng)显；而从(cóng)美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来(lái)继(jì)续加(jiā)息的可(kě)能性，当(dāng)前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定压力(lì)。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融(róng)和固(gù)定资(zī)产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经(jīng)济(jì)状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个(gè)月(yuè)来钢材下游需求恢复距(jù)离此前(qián)预期有(yǒu)较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策(cè)也进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以下三(sān)个(gè)方(fāng)面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期(qī)出现(xiàn)，但国(guó)内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的(de)半年度(dù)经济数(shù)据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还在持续(xù)，价格(gé)还未(wèi)真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期(qī)供(gōng)需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击(jī)之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返(fǎn)的市场(chǎng)供需格(gé)局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成(chéng)的负(fù)向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社(shè)会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利(lì)于(yú)钢材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹。

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