海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其(qí)中受(shòu)益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提(tí)升，主要(yào奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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